Este trabajo estudia empíricamente la relación existente entre la estructura financiera de una empresa y sus decisiones en el mercado de productos tomando como referencia teórica los modelos basados en el efecto de la responsabilidad limitada. Se analiza la influencia de distintos ratios de endeudamiento sobre cambios en la cifra de ventas a partir de un panel de datos de empresas españolas (1991-1994). Los resultados obtenidos validan parcialmente las predicciones del marco teórico y se resumen en: (i) el endeudamiento a corto plazo favorece actitudes más agresivas de las
empresas en el mercado de productos, (ii) la deuda no tiene efectos reales diferentes cuando se distingue entre distintos tipos de endeudamiento seg£n su origen. Las conclusiones no están afectadas por efectos sectoriales y son robustas a la posible omisión de efectos individuales.