El objetivo del trabajo es analizar si existen diferencias en los márgenes precio-coste marginal en los mercados doméstico y exterior de las empresas manufactureras exportadoras españolas durante el período 1990-97. La estimación de una función de costes variables multiproducto permite obtener los costes marginales de las ventas dirigidas a cada destino y calcular los márgenes de ambos mercados. Los resultados que se derivan se resumen a continuación. En primer lugar, los costes marginales asociados a las exportaciones son mayores a los de las ventas dirigidas al mercado interior. Aunque existe una gran heterogeneidad entre empresas, los márgenes interiores son superiores a los del mercado de exportación. En segundo lugar, el margen doméstico es procíclico pero no existe evidencia de este comportamiento en el mercado exterior. En tercer lugar, las empresas exportadoras no han aprovechado las devaluaciones de la peseta en 1992 y 1993 para incrementar sus márgenes en los mercados de exportación. Por último, existe una gran heterogeneidad en los márgenes domésticos e interiores entre industrias.